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📋 赛事摘要
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【比赛分析】
北京时间10月30日凌晨，2024斯诺克苏格兰公开赛资格赛第二日战罢。当日出战的12位中国选手中，5人成功晋级正赛，3人晋级资格赛第二轮，白雨露、刘宏宇、黄佳浩和代表中国香港出战的王雨晨被淘汰。
同时进行的另一场比赛中，中国选手邢子豪与泰国选手玛纳萨文-佩马莱克打满7局。比赛中，中国小将打出全场仅有的2杆50+，在三度领先三度被扳平、错失1个赛点的情况下，最终以大比分4-3获胜晋级资格赛第二轮。
第三时段最先结束的一场比赛中，中国选手贺国强凭借1杆破百和2杆50+，连胜4局，大比分4-0横扫英格兰选手路易斯-希斯科特，闯入正赛64强。
中国香港选手张家玮凭借3杆50+，连胜4局，大比分4-0横扫印度选手克雷什-古尔巴克萨尼，晋级资格赛第二轮。
2024斯诺克苏格兰公开赛正赛将于当地时间12月9-15日在苏格兰爱丁堡的梅多班克体育中心（Meadowbank Sports Centre）举行。其资格赛于10月28-30日在英格兰谢菲尔德的庞泽福治体育中心（Ponds Forge Sports Centre）举行。
第二时段共进行了2场中国德比。其中一场比赛中，首局打出单杆60分的龙泽煌在两度领先两度被追平后，又连胜2局，大比分4-2战胜在第二局打出单杆80分的刘宏宇，成功晋级正赛。
同时进行的另一场比赛中，中国选手徐思凭借1杆破百和1杆60+，在错失1个赛点后，大比分4-1战胜威尔士选手安德鲁-帕吉特，晋级正赛。其中，徐思在第二局打出的单杆139分是本届赛事到目前为止的单杆最高分。
此外，中国女将白雨露虽然挽救了1个赛点，但仍以大比分1-4不敌打出2杆70+的匈牙利选手布尔丘-雷维斯，止步资格赛首轮。
资格赛分为2轮，赛制为分阶段的“逐级”淘汰制：即首轮为报名选手中世界排名最低的64人（大约为65-128名），捉对进行淘汰赛；晋级的32人，与世界排名更高的32人（大约为33-64名）再进行淘汰赛。2轮均为7局4胜制。
当日完全赛果如下：
第四时段最先结束的一场比赛中，中国选手范争一稳定发挥，连胜4局，大比分4-0横扫英格兰选手安德鲁-希金森，闯入正赛。
资格赛第二日共进行了23场比赛（8场资格赛首轮+15场资格赛第二轮），分为4个时段，前三个时段各6场，第四时段5场比赛。当日共有12位中国选手出战，结果取得了8胜4负。
第一时段，中国选手马海龙凭借3杆70+，连胜4局，大比分4-0战胜泰国女将斯里帕蓬，晋级资格赛第二轮。
另一场比赛中，中国小将黄佳浩虽然打出2杆50+，一度大比分2-1领先，但英格兰选手里奇-沃顿凭借1杆60+和1杆破百，连扳3局，大比分4-2逆转晋级正赛64强。
本时段最后结束的一场比赛中，吕昊天与中国香港选手王雨晨打满7局。比赛中，王雨晨凭借2杆60+，先胜3局，大比分3-0领先拿到赛点。然而此后，吕昊天回敬1杆80+，连扳4局，大比分4-3完成惊天大逆转，晋级正赛。
（清泠）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
北京时间6月30日8:00，美洲杯小组赛第3轮，凭借劳塔罗的梅开二度，阿根廷2-0完胜秘鲁。
国米前锋劳塔罗在本届美洲杯的表现十分抢眼，包括本场比赛的2粒进球在内，他小组赛阶段3场比赛全部进球，共计打进4球。
根据数据网站统计，劳塔罗就此成为史上第3名在美洲杯小组赛阶段3场比赛全部进球的球员，另外两位是万乔普和阿里斯蒂扎巴尔。
（Echo）
【球员介绍】
我们首次看到了2026-2027赛季的火箭，他们在澳门与独行侠进行了两场季前赛。这是季前赛，所以比赛结果并不真正重要。对那些好奇的人来说，火箭在两场比赛中一胜一负，两场总比分以250-249略微占优。更重要的是，这两场比赛让外界首次有机会观察一支保持健康、经过重新打造的火箭。
这次战术的展开过程与前一次非常相似，只是站位略有不同：杜兰特站在强侧底角，距离球更近；阿门站在弱侧底角；贾巴里则位于侧翼。克里斯蒂再次选择绕过申京的掩护，但火箭保持耐心，让内线球员再次为范弗里特设置掩护。这一次，克里斯蒂选择追防范弗里特，而申京的防守人德怀特·鲍威尔则上前阻止三分出手。
但阿门实际上并没有与杜兰特的防守人发生身体接触。他似乎预判到独行侠会进行换防，因此选择直接切向篮筐，寻找一次轻松得分的机会。独行侠坚持原本的防守安排，化解了这次潜在机会。范弗里特向杜兰特方向运球，而杜兰特则指向正在上前设置掩护的申京。
范弗里特与杜兰特的搭档
斯玛特是2022年年度最佳防守球员，他最为人熟知的是防守表现，但他同样也是一名富有创造力的组织者。在第二节还剩6分33秒时，他与克林特·卡佩拉在篮下执行挡拆。斯玛特利用一次轻微的停顿骗过防守人，对方试图绕过防守，但被卡佩拉挡住路线。这让卡佩拉获得了一条直接冲向篮筐的通道。不过，场上仍然有加福德这一道防线。
虽然火箭在两场比赛分别轮休了一些球员，但我们依然能够长时间观察到伊梅·乌度卡新赛季可能采用的首发阵容、新加入的替补球员，以及火箭年轻核心球员的最新状态。
火箭休赛期最重要的自由球员引援马库斯·斯玛特没有参加第一场比赛，但在第二场比赛中首发登场，而范弗里特、杜兰特、申京以及其他几名球员则休战。范弗里特休息时，斯玛特将经常担任火箭的控球后卫，从而减轻阿门和里德·谢泼德的压力。上赛季范弗里特受伤期间，这两人承担了大部分组织任务。
聪明/斯玛特的节奏
人们经常谈论范弗里特如何让火箭，尤其是让申京打得更加轻松。这就是一个例子。
最后，让我们以一次充满力量的回合结束。在第二节还剩16秒的那次进攻中，阿门连续抢下三个进攻篮板。贾巴里在第三次抢篮板时提供帮助，随后抢下第四个机会，并在上半场结束前完成补篮。
这些双关梗至少要到12月才会让人觉得无聊。
第一个回合
斯玛特推进球权，看起来像是准备投篮。当加福德跟随移动时，斯玛特将球击地传入卡佩拉手中，后者轻松完成扣篮。
在第一节还剩10分35秒时，斯玛特抢下篮板后，将球传给正在前场移动的阿门。这名第四年球员、全能型人才推进球权，凭借向篮筐冲击的威胁吸引防守，随后找到跟进的贾巴里，助其命中空位三分。转换进攻能够为火箭提供急需的轻松得分机会，而作为一支防守强队，他们本就应该有大量机会在制造投篮不中或失误后发动快攻。
聪明/斯玛特的传球
火箭风格的篮球
杜兰特持球推进，而范弗里特则跑向禁区，随后绕过几名队友重新接球。杜兰特传出球后离开持球区域，看起来阿门准备为他设置一次外切掩护。
不过，范弗里特依然利用申京顺下制造突破机会。控球后卫冲入禁区后陷入人群包围，显得有些犹豫。随后球打在他的大腿上，造成一次失误。这次范弗里特罕见的错误，可能只是长时间缺阵后的生疏表现。不用担心，他之后没有再出现这样的失误。
贾巴里在前两场季前赛中的投篮表现以及看起来有所提升的控球能力给人留下深刻印象。不过，同样值得注意的是他在篮板方面的积极性。在一个样本量非常有限的情况下，他抢到了球队10.3%的进攻篮板。而他过去从未在完整赛季中达到过5.6%。贾巴里看起来增加了肌肉，这让他具备了作为大前锋或者小个阵容中锋在内线对抗所需的力量，正如这次回合中展现的一样。
控球后卫的职责通常包括在球队抢下防守篮板后回到球的位置，确保每次进攻由可靠的持球人发起。这也限制了一名像阿门这样爆发力出色的球员直接发动快攻。而根据Cleaning the Glass的数据，火箭上赛季转换进攻次数排名联盟倒数第二，乌度卡表示球队希望本赛季增加这方面的表现。
申京的掩护位置距离篮筐稍微有些远，这让独行侠后卫马克斯·克里斯蒂能够选择绕掩护下方防守，并继续跟住范弗里特。如果火箭这组搭档距离篮筐更近一些，那么范弗里特可能直接急停投三分的威胁，会迫使克里斯蒂选择绕过掩护追防。
这正是让范弗里特用击地传球精准找到顺下申京的最佳时机，球直接送到了大个子的舒服位置。防守收缩到申京身边，为传球给贾巴里创造了机会。但除了鲍威尔之外，没有其他独行侠球员处于能够影响投篮的位置，而即使是鲍威尔，也无法阻挡身体强壮的申京冲向篮筐完成二加一。
这将会是火箭本赛季经常使用的一种进攻模式：范弗里特和申京执行挡拆，杜兰特和贾巴里站在两个底角，而阿门则埋伏在篮下短角位置。拥有杜兰特和贾巴里这样的优秀射手站在底角，意味着他们的防守人无法轻易协防申京的顺下，否则就会放弃一个潜在的空位三分机会。
上赛季结束时，火箭总经理拉斐尔·斯通表示，球队的技术能力还没有达到他的要求，而他所说的技术能力主要指运球和传球。斯通希望在不牺牲防守的情况下解决这一问题，而他通过两年合同签下斯玛特完成了这一目标。
周五的季前赛揭幕战，是我们第一次看到火箭去年休赛期最重要的引援杜兰特，与2023年球队最重要的引援范弗里特同时登场。
让我们暂时跳到第三节，因为你会看到一个执行得更好的类似战术。在第三节还剩8分40秒时，范弗里特组织进攻，指挥杜兰特发底线球给申京。范弗里特面对纳吉·马歇尔的防守，为杜兰特设置掩护并迫使独行侠换防，克里斯蒂随后负责防守杜兰特。
火箭季前赛的第一个进攻回合，就派出了他们新赛季开始阶段预计会使用的首发和收官阵容：弗雷德·范弗里特、阿门·汤普森、凯文·杜兰特、小贾巴里·史密斯和阿尔佩伦·申京。
德拉雷亚完全无法限制杜兰特。当这位明星前锋接到申京手递手传球并向篮筐冲击时，德拉雷亚已经被甩开很远。杜兰特吸引独行侠中锋丹尼尔·加福德离开篮下，本可以选择传球给内线的申京。但他最终直接突破加福德，到篮下完成二加一。
在第一节还剩5分45秒时，申京在弧顶持球。范弗里特快速绕到他身后，可能准备接手递手传球，但申京保持高位持球。范弗里特绕过申京，朝向杜兰特移动，而杜兰特此时由2025年选秀状元库珀·弗拉格防守。范弗里特面对独行侠新秀后卫塞尔吉奥·德拉雷亚的防守，为杜兰特设置掩护，迫使双方换防。
范弗里特的回归一直是外界讨论的话题，因为从职业生涯来看，这名控球后卫一直能够减少失误，并且组织球队进攻。而这两点，恰恰都是火箭上赛季需要提升的地方。
篮板能力的提升，可能会让火箭在一个他们本就有望占据优势的领域获得更大优势。
【比赛分析】
北京时间10月30日凌晨，2024斯诺克苏格兰公开赛资格赛第二日战罢。当日出战的12位中国选手中，5人成功晋级正赛，3人晋级资格赛第二轮，白雨露、刘宏宇、黄佳浩和代表中国香港出战的王雨晨被淘汰。
同时进行的另一场比赛中，中国选手邢子豪与泰国选手玛纳萨文-佩马莱克打满7局。比赛中，中国小将打出全场仅有的2杆50+，在三度领先三度被扳平、错失1个赛点的情况下，最终以大比分4-3获胜晋级资格赛第二轮。
第三时段最先结束的一场比赛中，中国选手贺国强凭借1杆破百和2杆50+，连胜4局，大比分4-0横扫英格兰选手路易斯-希斯科特，闯入正赛64强。
中国香港选手张家玮凭借3杆50+，连胜4局，大比分4-0横扫印度选手克雷什-古尔巴克萨尼，晋级资格赛第二轮。
2024斯诺克苏格兰公开赛正赛将于当地时间12月9-15日在苏格兰爱丁堡的梅多班克体育中心（Meadowbank Sports Centre）举行。其资格赛于10月28-30日在英格兰谢菲尔德的庞泽福治体育中心（Ponds Forge Sports Centre）举行。
第二时段共进行了2场中国德比。其中一场比赛中，首局打出单杆60分的龙泽煌在两度领先两度被追平后，又连胜2局，大比分4-2战胜在第二局打出单杆80分的刘宏宇，成功晋级正赛。
同时进行的另一场比赛中，中国选手徐思凭借1杆破百和1杆60+，在错失1个赛点后，大比分4-1战胜威尔士选手安德鲁-帕吉特，晋级正赛。其中，徐思在第二局打出的单杆139分是本届赛事到目前为止的单杆最高分。
此外，中国女将白雨露虽然挽救了1个赛点，但仍以大比分1-4不敌打出2杆70+的匈牙利选手布尔丘-雷维斯，止步资格赛首轮。
资格赛分为2轮，赛制为分阶段的“逐级”淘汰制：即首轮为报名选手中世界排名最低的64人（大约为65-128名），捉对进行淘汰赛；晋级的32人，与世界排名更高的32人（大约为33-64名）再进行淘汰赛。2轮均为7局4胜制。
当日完全赛果如下：
第四时段最先结束的一场比赛中，中国选手范争一稳定发挥，连胜4局，大比分4-0横扫英格兰选手安德鲁-希金森，闯入正赛。
资格赛第二日共进行了23场比赛（8场资格赛首轮+15场资格赛第二轮），分为4个时段，前三个时段各6场，第四时段5场比赛。当日共有12位中国选手出战，结果取得了8胜4负。
第一时段，中国选手马海龙凭借3杆70+，连胜4局，大比分4-0战胜泰国女将斯里帕蓬，晋级资格赛第二轮。
另一场比赛中，中国小将黄佳浩虽然打出2杆50+，一度大比分2-1领先，但英格兰选手里奇-沃顿凭借1杆60+和1杆破百，连扳3局，大比分4-2逆转晋级正赛64强。
本时段最后结束的一场比赛中，吕昊天与中国香港选手王雨晨打满7局。比赛中，王雨晨凭借2杆60+，先胜3局，大比分3-0领先拿到赛点。然而此后，吕昊天回敬1杆80+，连扳4局，大比分4-3完成惊天大逆转，晋级正赛。
（清泠）
【球队数据】
文｜融中财经
罗斯-阿克托斯体育特许经营权指数在截至2026年一季度的十年间录得16%的年化回报，且与股票、债券、私募股权、私募信贷、地产和基建的相关性都很低。对正在为长久期组合寻找差异化敞口的机构投资者来说，这个组合相当有说服力。
基金那边的账也是一清二楚。给18倍市盈率，押的就是意甲海外收入可以从2.5亿欧元增长到5亿欧元——意甲自己设定的目标也是把这块收入翻倍。但是过去的十年中，该数据几乎停滞不前，在某些周期里甚至出现下降的情况，想要翻倍需要什么呢？目前还没有人能提供一份公开且可以验证的路径。两边的时间尺度也不在一个刻度上：基金的基金有存续期，五年到七年的时候要向出资人做一个交代；而俱乐部卖出的是未来管理者的工作报酬。
代价是分到每家俱乐部手里的钱也变少了。按30亿到40亿欧元估值，10%到20%对应3亿到8亿欧元，二十家平分，单家约1.5亿到4亿元人民币。对尤文图斯，这大概是半个中等身价前锋；对一支刚刚升上来的球队，可能就是整个赛季的转会预算。
延长到十年来看的话，问题就更加明显了。过去的十年间，意甲的收入增加了大约六成，而同期英超增长了130%，西甲增长了100%，德甲增长了80%。并不是没有上涨，而是跑输了所有的竞争对手。
问题就是海外这条道路也正在变得越来越狭窄。欧冠扩军之后赛程更加密集，转播商的预算和注意力被更多的比赛所分散，但是球迷仍然会继续涌向英超联赛。意甲之前甚至在中东和北非市场的招标中都失败了，原来的权利方退出，并且与沙特方面进行的谈判也未能达成一致，因此国际付费电视收入在截止到2024年的一个三年周期里减少了大约三分之一，达到了6.4亿欧元。
五年前那十四票没有凑齐。这一次资产包变小了，争议理论上也变小了，但分到每家手里的钱同样变少了。
第二次尝试紧接着发生。2021年底到2022年间，凯雷、安佰深与Three Hills Capital曾考虑联合提案，Searchlight Capital也表达过兴趣；橡树资本则拿出过一份非约束性方案，拟以10亿欧元贷款加7.5亿欧元购入5%股权的组合投入17.5亿欧元，隐含媒体公司整体估值150亿欧元。这一轮同样无疾而终。二十家俱乐部在“要不要让基金进门”这件事上，始终没有凑出多数。
钱不是在试探体育，钱是在体育里搭永久性的基础设施。意甲这一单，只是这条曲线上的一个点。而在这个点之前，欧洲足球已经摆着两块前车之鉴。
值得一提的是，这已经是意甲第三次把自己摆上私募基金的谈判桌。前两次报价来了，钱也备好了，但却因为内部分歧而终止。
公开的理由是国内转播权招标的反馈好于预期，降幅没有想象中大，这个时候卖股权不划算。没写进信里的理由是，CVC那份方案中包含对退出联赛球队的高额罚则，尤文图斯很不舒服——那正是欧洲超级联赛风波的前夜。
第一次尝试出现在2020年11月。意甲董事会全票通过了一份方案，由CVC资本、安宏资本与意大利战略基金组成的财团出资17亿欧元，买入新设媒体公司10%股权，时任联盟主席达尔皮诺称之为意大利足球产业的转折点。三个月后，包括尤文图斯、国际米兰、拉齐奥在内的七家俱乐部联名致信联盟主席，称该方案已不再可行。十四票的门槛，七家就足以封死。
报价已经在摩根大通的桌上躺了一周。接下来的事情不会发生在米兰的会议室里，而发生在二十家俱乐部各自的算盘上。
账本的另一面就是不断的出血。2024/25赛季，二十家意甲俱乐部又增加了3.488亿欧元的亏损，虽然比去年减少了5.7%，但是按照这样的趋势发展下去，在疫情之后几年里积累下来的总亏损将会在本季突破四十亿欧元大关。意大利职业足球队整体上负债已经到了55亿欧元，而收入对债务的覆盖率为，在2007/08赛季的时候是97%，现在已经降到83%。
那是一个什么概念。米兰、国米、尤文、罗马、拉齐奥、帕尔马、桑普多利亚同时具备买下世界最贵球员的能力，荷兰三剑客、德国三驾马车、马拉多纳、巴乔，都在这片草皮上。英国的第四频道从1992年起转播意甲，一档叫《意大利足球》的节目让整整一代英国孩子先认识了亚平宁，再认识本国联赛。“世界上最美的联赛”这个称号也是那几年获得的。
然后是结局。
2006年的电话门把尤文图斯降到乙级，联赛公信力受损；球场几乎全部属于市政当局，俱乐部收不到完整的比赛日收益，也没有动力去翻修；而英超在同一时期完成了海外版权的全球化分销。意大利国家队连续缺席2018和2022两届世界杯，这个国家的足球在全球观众心里的存在感一路下滑。
法甲这条线值得完整看一遍。梅迪亚普罗与DAZN的转播合同接连失败，法甲媒体权利价值大幅缩水，联盟被迫自建面向消费者的流媒体服务，CVC所持股权的账面价值随之被下调。法国参议院去年10月的一份报告直指职业联盟管理深度失灵，连CVC那笔交易本身也被批评可能损害联赛的长期前景。法国足协甚至提出要另起炉灶，把联盟的职能吸收进一家新公司，理由是现有治理结构过于复杂。
2010年，意甲联盟从原本统管甲乙两级的机构中分立出来，开始独立运营自己的商业权利。麻烦也是从这里开始的：独立之后二十家俱乐部各有各的账本，重大事项需要四分之三以上赞成，任何一次结构性改革都要在二十张嘴之间过一遍。
世界最美联赛
为什么是海外，为什么是现在
成本端在别人那里，它只截取分销环节的现金流。按市场估算，新公司的估值不低于版权收入的18倍。给出这个倍数的机构，买的不是足球，是一条干净的、几乎没有资本开支的收费通道。
意甲想要出售的东西，其实也就是它自己最不愿意卖出的那一部分资产。
国内那口井基本上已经干涸了。2023年10月，意甲把2024年至2029年间的国内转播权出售给DAZN、天空体育意大利等公司，五年内至少有45亿欧元收入，每年大约为9亿欧元左右，低于之前每年约9.3亿欧元的水平。十七个俱乐部都投了赞成票。那不勒斯主席德劳伦蒂斯在发布会上直接打断了联盟首席执行官德谢尔沃的发布会，并且说这些合同将会是意大利足球的死亡。一个已经成熟的本土市场，还没有打开的海外市场，钱从哪里来？答案就写在脸上。
根据德勤的数据，在2024/25赛季欧洲五大联赛中，各俱乐部总收入为216亿欧元。英超收入为68亿英镑，西甲增长了9%，达到了41亿欧元，德甲增长了12%，首次突破了40亿大关，意甲增长了4%，达到了30亿欧元，法甲下滑了15%，降到22亿欧元。意甲排名第四，被德甲反超，只比正在塌方的法甲好看一点。
海外这一块是最难看的一个。根据欧足联的数据，意甲一年的国际媒体收入大约为2.5亿欧元左右，和英超、西甲等完全不在一个量级上。拥有尤文图斯、米兰双雄、罗马和那不勒斯等五大联赛的球队，在全球影响力上本不应该这么贵。
这一次的设计明显收窄了。国内业务不动，只切海外；出售比例从固定的10%改成10%到20%的弹性区间；装进资产包的，是意甲眼下最不值钱、也最难卖的那一块。
最后还有治理这道坎。二十家股东，十四票门槛，外加一位可能同时持有卫冕冠军的新股东。橡树资本自2024年5月起就是国际米兰的实际控制人，当时苏宁未能在最后期限前偿还本息已增至约3.95亿欧元的贷款，球队易主。一只控制着联赛现任冠军的基金直接投资联盟的中央国际商业公司，已经让部分意甲俱乐部公开指出其中存在利益冲突。
这样的交易一般叫做融资，但是它并不是。联赛没有借到一笔需要还钱的钱，而是把未来的几十年海外现金流中的一小部分打折卖出去，换来了今天可以马上分给俱乐部的现金，用来填补当期亏损窟窿。
制度的门也在同一时间打开。美国职棒大联盟2019年率先允许基金投资，冰球联盟与篮球联盟随后跟进，一向最保守的美式橄榄球联盟在2024年8月放行，上限为单队10%。2024年，少数股权投资已占全球体育交易量的48%。2026年2月，KKR以14亿美元收购了体育投资机构阿克托斯，后者在机构化体育资产中持有的头寸约占整个市场的一半。
名单的流动同样值得记一笔。今年4月被摩根大通非正式接触过的机构里还有阿波罗、CVC资本、阿瑞斯资本和第六街资本，到9月初，CVC和阿瑞斯据称已经掉头离开，凯雷选择与Nextalia结伴出手，意大利战略基金也出现在潜在报价方之列。来了又走的那几家，有时比留下来的更能说明问题。
看台上的观众很多，但是报表上的血液却一直在流淌。
目前，包括凯雷集团（Carlyle）、贝恩资本（Bain Capital）、橡树资本（Oaktree Capital Management）以及意大利本土私募仅Nextalia在内的四家顶级PE机构确认进入竞标流程。
体育资产在过去五年里被系统性地重新定价。
意大利有全国性的足球锦标赛最早要追到1898年，那时的第一届冠军是热那亚。而今天意义上的意甲，也就是全国统一的单一甲级联赛，始于1929至1930赛季。此后半个多世纪它在欧洲的位置时高时低，真正的顶点出现在上世纪八九十年代。
PE们买的不只是足球
此外，2.5亿欧元收入落下2亿欧元核心利润，接近八成的利润率，做内容的人看到这个数字都会愣一下。但这家新公司几乎不承担成本，球员薪资、球场运营、青训投入全部留在二十家俱乐部各自的报表上，它只负责把已经生产好的九十分钟拿到意大利境外分销。
最能说明问题的，是资产端自己给出的定价。CVC旗下的全球体育集团在募资时最初按90亿欧元估值兜售大额股权，若干潜在买家以部分资产表现不佳为由婉拒，其中就包括法国职业联盟和英格兰橄榄球超级联赛；最终这笔募资以70亿欧元估值完成，规模37亿欧元。从九十亿到七十亿之间，中间的二十亿就是市场对于“基金入股联赛”这一事件的新报价。
至于那块被标价330亿人民币的海外生意究竟值不值，答案不在报价单上，而在此后十年里，意甲能不能真的把球卖到意大利之外去。
【历史交锋】
北京时间6月30日8:00，美洲杯小组赛第3轮，凭借劳塔罗的梅开二度，阿根廷2-0完胜秘鲁。
国米前锋劳塔罗在本届美洲杯的表现十分抢眼，包括本场比赛的2粒进球在内，他小组赛阶段3场比赛全部进球，共计打进4球。
根据数据网站统计，劳塔罗就此成为史上第3名在美洲杯小组赛阶段3场比赛全部进球的球员，另外两位是万乔普和阿里斯蒂扎巴尔。
（Echo）
【球员介绍】
我们首次看到了2026-2027赛季的火箭，他们在澳门与独行侠进行了两场季前赛。这是季前赛，所以比赛结果并不真正重要。对那些好奇的人来说，火箭在两场比赛中一胜一负，两场总比分以250-249略微占优。更重要的是，这两场比赛让外界首次有机会观察一支保持健康、经过重新打造的火箭。
这次战术的展开过程与前一次非常相似，只是站位略有不同：杜兰特站在强侧底角，距离球更近；阿门站在弱侧底角；贾巴里则位于侧翼。克里斯蒂再次选择绕过申京的掩护，但火箭保持耐心，让内线球员再次为范弗里特设置掩护。这一次，克里斯蒂选择追防范弗里特，而申京的防守人德怀特·鲍威尔则上前阻止三分出手。
但阿门实际上并没有与杜兰特的防守人发生身体接触。他似乎预判到独行侠会进行换防，因此选择直接切向篮筐，寻找一次轻松得分的机会。独行侠坚持原本的防守安排，化解了这次潜在机会。范弗里特向杜兰特方向运球，而杜兰特则指向正在上前设置掩护的申京。
范弗里特与杜兰特的搭档
斯玛特是2022年年度最佳防守球员，他最为人熟知的是防守表现，但他同样也是一名富有创造力的组织者。在第二节还剩6分33秒时，他与克林特·卡佩拉在篮下执行挡拆。斯玛特利用一次轻微的停顿骗过防守人，对方试图绕过防守，但被卡佩拉挡住路线。这让卡佩拉获得了一条直接冲向篮筐的通道。不过，场上仍然有加福德这一道防线。
虽然火箭在两场比赛分别轮休了一些球员，但我们依然能够长时间观察到伊梅·乌度卡新赛季可能采用的首发阵容、新加入的替补球员，以及火箭年轻核心球员的最新状态。
火箭休赛期最重要的自由球员引援马库斯·斯玛特没有参加第一场比赛，但在第二场比赛中首发登场，而范弗里特、杜兰特、申京以及其他几名球员则休战。范弗里特休息时，斯玛特将经常担任火箭的控球后卫，从而减轻阿门和里德·谢泼德的压力。上赛季范弗里特受伤期间，这两人承担了大部分组织任务。
聪明/斯玛特的节奏
人们经常谈论范弗里特如何让火箭，尤其是让申京打得更加轻松。这就是一个例子。
最后，让我们以一次充满力量的回合结束。在第二节还剩16秒的那次进攻中，阿门连续抢下三个进攻篮板。贾巴里在第三次抢篮板时提供帮助，随后抢下第四个机会，并在上半场结束前完成补篮。
这些双关梗至少要到12月才会让人觉得无聊。
第一个回合
斯玛特推进球权，看起来像是准备投篮。当加福德跟随移动时，斯玛特将球击地传入卡佩拉手中，后者轻松完成扣篮。
在第一节还剩10分35秒时，斯玛特抢下篮板后，将球传给正在前场移动的阿门。这名第四年球员、全能型人才推进球权，凭借向篮筐冲击的威胁吸引防守，随后找到跟进的贾巴里，助其命中空位三分。转换进攻能够为火箭提供急需的轻松得分机会，而作为一支防守强队，他们本就应该有大量机会在制造投篮不中或失误后发动快攻。
聪明/斯玛特的传球
火箭风格的篮球
杜兰特持球推进，而范弗里特则跑向禁区，随后绕过几名队友重新接球。杜兰特传出球后离开持球区域，看起来阿门准备为他设置一次外切掩护。
不过，范弗里特依然利用申京顺下制造突破机会。控球后卫冲入禁区后陷入人群包围，显得有些犹豫。随后球打在他的大腿上，造成一次失误。这次范弗里特罕见的错误，可能只是长时间缺阵后的生疏表现。不用担心，他之后没有再出现这样的失误。
贾巴里在前两场季前赛中的投篮表现以及看起来有所提升的控球能力给人留下深刻印象。不过，同样值得注意的是他在篮板方面的积极性。在一个样本量非常有限的情况下，他抢到了球队10.3%的进攻篮板。而他过去从未在完整赛季中达到过5.6%。贾巴里看起来增加了肌肉，这让他具备了作为大前锋或者小个阵容中锋在内线对抗所需的力量，正如这次回合中展现的一样。
控球后卫的职责通常包括在球队抢下防守篮板后回到球的位置，确保每次进攻由可靠的持球人发起。这也限制了一名像阿门这样爆发力出色的球员直接发动快攻。而根据Cleaning the Glass的数据，火箭上赛季转换进攻次数排名联盟倒数第二，乌度卡表示球队希望本赛季增加这方面的表现。
申京的掩护位置距离篮筐稍微有些远，这让独行侠后卫马克斯·克里斯蒂能够选择绕掩护下方防守，并继续跟住范弗里特。如果火箭这组搭档距离篮筐更近一些，那么范弗里特可能直接急停投三分的威胁，会迫使克里斯蒂选择绕过掩护追防。
这正是让范弗里特用击地传球精准找到顺下申京的最佳时机，球直接送到了大个子的舒服位置。防守收缩到申京身边，为传球给贾巴里创造了机会。但除了鲍威尔之外，没有其他独行侠球员处于能够影响投篮的位置，而即使是鲍威尔，也无法阻挡身体强壮的申京冲向篮筐完成二加一。
这将会是火箭本赛季经常使用的一种进攻模式：范弗里特和申京执行挡拆，杜兰特和贾巴里站在两个底角，而阿门则埋伏在篮下短角位置。拥有杜兰特和贾巴里这样的优秀射手站在底角，意味着他们的防守人无法轻易协防申京的顺下，否则就会放弃一个潜在的空位三分机会。
上赛季结束时，火箭总经理拉斐尔·斯通表示，球队的技术能力还没有达到他的要求，而他所说的技术能力主要指运球和传球。斯通希望在不牺牲防守的情况下解决这一问题，而他通过两年合同签下斯玛特完成了这一目标。
周五的季前赛揭幕战，是我们第一次看到火箭去年休赛期最重要的引援杜兰特，与2023年球队最重要的引援范弗里特同时登场。
让我们暂时跳到第三节，因为你会看到一个执行得更好的类似战术。在第三节还剩8分40秒时，范弗里特组织进攻，指挥杜兰特发底线球给申京。范弗里特面对纳吉·马歇尔的防守，为杜兰特设置掩护并迫使独行侠换防，克里斯蒂随后负责防守杜兰特。
火箭季前赛的第一个进攻回合，就派出了他们新赛季开始阶段预计会使用的首发和收官阵容：弗雷德·范弗里特、阿门·汤普森、凯文·杜兰特、小贾巴里·史密斯和阿尔佩伦·申京。
德拉雷亚完全无法限制杜兰特。当这位明星前锋接到申京手递手传球并向篮筐冲击时，德拉雷亚已经被甩开很远。杜兰特吸引独行侠中锋丹尼尔·加福德离开篮下，本可以选择传球给内线的申京。但他最终直接突破加福德，到篮下完成二加一。
在第一节还剩5分45秒时，申京在弧顶持球。范弗里特快速绕到他身后，可能准备接手递手传球，但申京保持高位持球。范弗里特绕过申京，朝向杜兰特移动，而杜兰特此时由2025年选秀状元库珀·弗拉格防守。范弗里特面对独行侠新秀后卫塞尔吉奥·德拉雷亚的防守，为杜兰特设置掩护，迫使双方换防。
范弗里特的回归一直是外界讨论的话题，因为从职业生涯来看，这名控球后卫一直能够减少失误，并且组织球队进攻。而这两点，恰恰都是火箭上赛季需要提升的地方。
篮板能力的提升，可能会让火箭在一个他们本就有望占据优势的领域获得更大优势。
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